秦桧带着酒菜来牢中见岳飞。秦桧回忆起曾在小旅馆中和岳飞有过约定两人一文一武，一内一外，共济大宋。岳飞看着秦桧说自己还是当年的岳飞，但秦桧已经不是当年的秦桧了。
秦桧对着岳飞说自己是死过一次的人了，在五国城自己就知道要活下来就得靠自己。秦桧问岳飞可知玄机在哪里。宁可我负天下人，不许天下人负我。
秦桧端起杯酒敬岳飞表示，第一，给岳飞拜年。第二，为岳飞送行。秦桧喝下酒对岳飞说自己真的很想知道死到临头他真的不怕吗。岳飞站起身说自己胆胆荡荡自己怕什么，倒是秦桧你的所做所为，双手沾满了鲜血，不知夜深人静时怕不怕。
秦桧对岳飞说很多人以为自己憎恨岳飞，其实不然岳某独喜岳飞，没有岳飞就没有秦桧，从今后岳飞流传千古而自己遗臭万年。可今天自己是赢家，无论如何今天的失败是岳飞。大宋史册由自己来写，而你岳飞只是自己的一颗棋子。岳飞反说秦桧不也只是皇上的一颗棋子吗。
就在除夕的这个夜晚，天空中飘着雪，岳飞被上了枷。走到外面时岳飞见到了孝娥。岳飞对孝娥说跟着自己吃苦受难，没有过过一天好日子，咱们今生无缘来世再见。孝娥泣不成声，两人紧握的双手终究慢慢分开。
岳飞被带到了刑场，岳飞念出了一这首千古绝唱!
怒发冲冠，凭栏处、潇潇雨歇。抬望眼、仰天长啸，壮怀激烈。三十功名尘与土，八千里路云和月。莫等闲、白了少年头，空悲切!
靖康耻，犹未雪，臣子恨，何时灭?驾长车，踏破贺兰山缺。壮志饥餐胡虏肉，笑谈渴饮匈奴血。待从头、收拾旧山河，朝天阙!
牛皋要带着兄弟们到临安问个明白，王贵拦着牛皋不要出去，牛皋不顾一切走出去，张俊带着大岳守在门外，这时岳飞的书信到了。岳飞给牛皋下的最后一道军令便是不可妄动。牛皋失声痛哭长跪于地。（全剧终）
监刑官高喊“岳爷归天，万缘放下。天日昭昭，一世太平。”
岳云和张宪一起被斩，牛皋因为大骂秦桧同样被杀，桂娘一杯毒酒自饮随牛皋而去。乌诗玛同样死于官差之手。
做为对手的金兀术对岳飞的敬佩更甚于他人特送岳飞一路走好。
